FXではダウ理論が重要って言う人多いから、もう一度ダウ理論についてまとめてみた。

ダウ理論を考案したのは誰？

ダウ理論は、米国のチャールズ・ダウという人が考案したテクニカル分析理論。このダウさんは投資の世界では色んな功績を残した人物で、例えば今でもある「平均株価」や経済新聞の「ウォールストリートジャーナル」などもこのダウさんによるもののようです。もう100年以上も前に考案した理論が今も尚、投資の世界で多く使用されているのはすごいですよね。

ダウ理論の６つの基本原則について

ダウ理論は、６つの基本法則で構成されていて、テクニカル分析の多くは、このダウ理論を元に作られているそう。そのため多くのトレーダーがこのダウ理論を元にトレードしている。色んな相場分析の場面でダウ理論が意識されているため、トレードする上ではよく理解しておかないといけないといけない基本の「キ」ということ。

以下、６つの基本法則について順番にまとめていきます。

①　市場の平均価格（平均株価など）はすべての事象を織り込んでいる。

市場価格を形成するすべての要因は、平均価格に反映されているという考え方のこと。これは、今後将来に予想されることや、政治、経済、地震などの自然災害や戦争、テロなど、予測不可能なことであっても、すべて平均価格に織り込まれていくということ。

②　トレンドは3種類ある。

連続する高値と安値の上下動向が繰り返されることでトレンドを形成する。また、そのトレンドが続く「期間」に応じて、以下の３つに分類される。

プライマリートレンド（３種類のトレンド局面）

トレンドは全部で以下の３つの相場で構成されている。

• 　（１）ブルマーケット（強気相場や上昇トレンドの時をいう）
• 　（２）ベアマーケット（弱気相場や下降トレンドの時をいう）
• 　（３）セカンダリートレンド（上記トレンドの調整局面をいう）

③　長期トレンドは３段階ある。

長期トレンドというのは、買い手の動向によって３つの段階で構成されている。

④　平均は相互に確認されなければならない。

本来のダウ理論は、株価分析に用いられていたため、工業平均株価や運輸平均株価など、複数の銘柄が同じ方向のトレンドになってなければ、トレンドは成立していないとする考え方。つまり複数の「相関関係」を確認する必要があるよということ。FXで言えば、相関関係のある複数の通貨ペア同士の動向を総合的に確認したうえでトレンドを把握しなければならないということ。

⑤　トレンドは出来高でも確認されなければならない。

トレンド発生の確認手段として、「出来高」も重要！ということ。例えば、上昇トレンドでは、上昇する勢いがあるときは、売買するトレーダーも増えるため、出来高も多くなるという考え方。ただ、FXの場合は、あまり意味がないと書いている人もいる。

⑥　トレンドは明確な転換シグナルが出るまで継続する。

「トレンドは明確なトレンドの転換シグナルが現れるまでは継続する」これがダウ理論で一番大事な考え方。はっきりとした転換シグナルが現れなければ、そのトレンドは継続するのだから、逆を言えば転換シグナルを理解すれば、今のトレンドがどういう動向なのか、どちら目線にトレンドが動いているのかを把握することができる。

ダウ理論のトレンド３フェーズ

トレンドは、上昇トレンドと下降トレンドの両面で、それぞれに下記のような３つのフェーズをもっている。

蓄積：アキュミュレーション

上昇トレンドの開始時点のフェーズ。この段階は、まだトレンドがしっかり京成されていない時期だけど、一部の投資家は既に仕込み始める段階。この時期に仕込んだ投資家が一番利益を獲得できる。

参加：パルティシベイション

上昇トレンドの第３波のタイミングで、トレンドが形成されたことを確認して「買い」で市場に参加してくる投資家が増える時期。一気に参加者が増えるため、第１波や第５波よりも急激に伸びる。

過熱：エクセス

第５波のタイミング。第３波で一気に市場参加者が増加し、相場が過熱状態にあるので、誰が見てもはっきりとした上昇トレンドが形成されており、力強く相場が伸びているのをみて、まだ伸びると期待して素人投資家が飛び乗ってくる。ただ、既に市場は過熱状態にあって、第１波の時に参加していた投資家は、利益の確定場所を探し始める時期ということ。

分配：ディストリビューション

第１波で参加した投資家が最後に参加してきた投資家に売りさばいて、利益確定をしていく時期。手じまいによって過熱から反転をしていく。このタイミングから徐々に高値と安値を切り下げて、下降トレンドに入っていく。第５波で参加した投資家は、利益ではなく、含み損益を多く抱えている状態でトレンドが下降に転換していき、徐々に増えていく損失に損切りするものも出てくるため、さらに下降トレンドが加速する。

参加：パルティシベイション

下降トレンドの形成をみて、今度は、「売り」で市場に参加してくる投資家が増える時期。

パニック

下降トレンドは２波だけど、３波目がくるということでパニックとしているのかな。

トレンド転換の明確なシグナルとは？

上昇トレンドから下降トレンドへとトレンド転換した場合を例に、どのタイミングでトレンド転換したタイミングと判断するのかを説明する。

上昇トレンドの終了タイミング

上昇から下降へとトレンド転換する明確なシグナルは以下の２種類の考えがあり、どちらも正しいし、どちらか有利なパターンも様々だから、どちらでも使えるようになる方がいい。

１：押し安値・戻り高値のブレイク

上昇トレンド中の直近「押し安値」ラインをブレイクしタイミングが、上昇トレンドの終了と判断し、また、高値を切り下げた起点の押し安値ラインをブレイクしたタイミングを下降トレンドの開始と判断する。

こちらの方がトレンド転換がはっきり確定するため、エントリー後に逆にいってしまうリスクは低くなるが、その分利益幅は小さくなってしまうというデメリットがある。

２：高値切り下げ・安値切り下げ

直近「戻り高値」の切り下げと、「押し安値」を切り下げたタイミングを、上昇トレンドの終了と同時に下降トレンドの開始と判断する。

こちらは、「売り」でエントリーした場合に利益幅が大きくなるが、下降トレンドが開始されたと判断したあとに、「ダマシ」で上昇トレンドの最高値を更新し、上昇トレンドを継続する場合もあるから、注意が必要。